2025年2月7日16时许，宁波鄞州区气温几近零度。杉杉股份实控人周婷独自从鄞州区法院走出。面对记者的询问，她在瑟瑟寒风中的回答有些哽咽：

　　这位前电视台财经主播、传奇浙商郑永刚的41岁遗孀，在丈夫去世647天后，终于从丈夫前妻的儿子手中夺到了杉杉的控制权。

　　仅仅两个月之后，杉杉股份的控股公司杉杉集团就收到宁波市鄞州区法院的通知书，因杉杉集团无力偿还相关债务，已经有多个银行联合申请对其进行重整。这种近乎于闪崩的局面，让外界大感意外。

　　杉杉股份发布的2024年业绩预告显示，公司非常有可能遭遇上市28年来的首次亏损。

　　在这背后，是杉杉股份在经历多年的多元化、重资产转型后，开始面对内忧外患的连环劫，并终于要开始为持续多年的高负债式经营买单了。

　　杉杉股份前身，是1989年成立的宁波甬港服装厂，当年就是因经营不善导致负债数百万，濒临破产。

　　临危受命的郑永刚展现出了他敏锐的头脑和过人的魄力。他借款3万元，在中央电视台投下了广告。那句“杉杉西服，不要太潇洒”的广告语，迅速让杉杉成为全国大卖的知名品牌。

　　当时，为了突出西服洗完之后不变形，杉杉每家专卖店门口都摆放了两台洗衣机用来洗西服，这种营销创新在当时新锐且有效。出色的营销不仅解决了业绩危机，还让杉杉股份发展壮大，并在1996年在A股上市，成为国内服装行业首家上市公司。

　　“服装第一股”却没选在服装领域深耕下去。在服装生意风风火火的时刻，郑永刚语出惊人：“如果哪天杉杉不做服装了，大家也不要惊讶。”

　　1999年，杉杉股份收购鞍山热能研究所的技术，介入负极材料生产，开始布局锂电池材料。2003年和2005年，杉杉股份又分别成立正极材料和电解液公司，完成锂电池三大核心材料的布局。

　　2013年，杉杉股份锂电材料收入首次超过服装业务，成为公司主要营业业务。2020年，杉杉股份又斥资11亿美元收购LG化学偏光片业务，成立杉金光电，成为全世界最大偏光片供应商，市占率一度超40%。至此，杉杉股份确立了以锂电材料和偏光片两大板块为主的业务体系。

　　20年的时间，杉杉股份营收从不足10亿增长至超过200亿元；净利润从1亿元，最高到达过2021年的33亿元。也正是那一年，杉杉股份股价超过40元，市值超过700亿元。

　　实际上，为了寻找合适的发展曲线，杉杉股份多年来涉足的赛道远不止以上几个。从融资租赁、商业保理到创业投资，再到商业地产、文化娱乐，还有大宗商品贸易，新能源汽车电池系统集成、新能源汽车充电桩建设、新能源汽车运营和新能源整车设计与研发，光伏电池片、太阳能组件及太阳能光伏电站建设与运营等等。

　　“广撒网”式的扩张，让杉杉股份成功抓到了负极材料、偏光片这样的“大鱼”。但也使其在很久中现金流捉襟见肘。

　　年报多个方面数据显示，近10年来，杉杉股份的经营活动产生的现金流量净额有8年为负，造血速度一直赶不上出血速度，这是企业收入、利润增长无法反映出来的深层次问题。

　　2020年，杉杉股份首次在年报中提出“持续推进非核心业务的剥离”，并将核心业务聚焦于“锂电池材料业务和偏光片业务”。

　　2023年杉杉股份进一步“瘦身”，完成了正极材料、电解液和光伏业务的剥离，由此形成锂电池负极材料和偏光片业务的“双主业格局”。那些低质量资产虽然被剥离出了上市公司体系，则属于杉杉集团的范畴。

　　作为杉杉股份的控股公司，截至2024年9月，杉杉集团（剔除上市公司杉杉股份）有息负债总金额达126.21亿元，其中短期债务占比高达95.4%。此外，杉杉集团及一致行动人持有的杉杉股份股权中，86.21%的股份已被质押或冻结。

　　郑永刚在世时，在这位浙商大佬的斡旋之下，杉杉集团的债务危机还能被暂时压制。但2023年他突然离世，让杉杉失去了面对危机的弹性。

　　先是郑永刚和前妻的儿子郑驹被董事会选为杉杉股份董事长。然而，继母周婷迅速质疑，指责股东大会是违规和错误的，将双方矛盾彻底公开化。

　　历时数月的法庭争斗后，双方达成暂时和解。周婷进入董事会，郑驹继续担任董事长。到去年11月19日，杉杉股份再次一纸公告，宣告周婷成为一把手，郑驹退居次席。

　　这场“宫斗”是不是已经大结局，目前仍未可知。两年以来，郑公子和周夫人轮番上阵，也一直在努力守住杉杉股份的基本盘。杉杉股份的负极材料、偏光片两大业务保持着较好的经营状态，贡献了稳定的现金流，公司的“底盘”至今相对稳定。

　　2024年的业绩预告显示，去年公司核心业务负极材料+偏光片业务，合计实现了营业收入180亿元到190亿元，净利润6.5亿元到7.5亿元。

　　去年，在扣除掉核心业务带来的利润之后，整个杉杉上市公司的净利润是亏损的。这将是其1996年上市以来的首次年度亏损。

　　参股企业巴斯夫杉杉电池材料有限公司、穗甬控股有限公司等亏损较大，投资收益预计-6.2亿元到-5.7亿元；

　　母公司财务费用等三项费用及其他预计影响损益约-3.1亿元到-2.9亿元。

　　而且，在主营业务的发展上，杉杉股份也出现了停滞，这是一个更严重的问题。年报显示，去年杉杉股份主营业务虽然仍处于盈利状态，但增长的势头已经有所减缓。

　　去年国内负极材料产能整体处于过剩状况。有多个方面数据显示，行业年总产能为396.2万吨，而产量仅为228.2万吨，产能利用率已经降至57.6%。

　　激烈的行业竞争，导致负极材料价格自2022年高位后持续下滑。以中端人造石墨负极为例，市场行情报价从年初的31000元/吨，下滑至目前的22000元/吨，年内跌幅29%。

　　另一块重要业务偏光片，也遭遇了需求端的萎缩。Omdia预测，未来三年，全球偏光片市场面临长期供过于求的隐患。

　　不论是负极材料还是偏光片，都是重资产、高负债的产业。这让杉杉股份的负债压力很大。截至2024年9月，杉杉股份总资产475.76亿元，总负债246.18亿元，短期借款62.17亿元，长期借款87.83亿元，一年内到期的非流动负债21.42亿元，应当支付的票据、应该支付的账款达47亿元，而货币资金仅有38.39亿元，资金缺口压力大。

　　根据公司公告，从2022年1月到2024年4月，杉杉股份控股股东杉杉控股有限公司通过多种方式，累计占用公司资金17.88亿元。

　　2024年1月25日，杉杉股份向关联方上海君盛通达置业有限公司支付6亿元作为购房预付款，该关联交易未经董事会审议，且未及时披露。

　　虽然在实控者眼中，杉杉股份和集团同属“杉杉系”，都是“一家人”。但是对公开市场投资者来说，却应该有内外之别。长期被控股公司占便宜，对投入资产的人来说有失公允。

　　因此，杉杉股份股价又从20元左右跌至目前的7元左右，也算是投资者在默默用脚投票。

　　大到杉杉这样规模的公司集团，小到中国遍地都是的小超市，都在面对多元化经营的选择与压力。受限于管理能力、生产资料的局限，能够成功驾驭多元化经营的少之又少。

　　对于郑永刚来说，带领杉杉开启多元化的征程，有其必要的一面——服装尤其是西服正装并不是一个能够给大家提供长期、强劲发展动力的行业。在世纪之交那个千帆竞发、一日千里的时代里，也无法承载企业经营者的野心与骄傲。

　　过去很多年服装产业的衰弱，以及在互联网时代所面对的严酷竞争，也验证了郑永刚当年积极转型的正确性。杉杉早早入局电池材料，已经是做成了高瞻远瞩的正确判断。

　　但即便如此，也并不代表多元化转型和持续性经营的成功。杉杉不仅没有发展成宁德时代那样的行业巨头，到今天甚至连企业的现金流都已然浮现问题。最终发展成创始人过早离世、企业经营陷入困顿的局面，令人唏嘘。

　　随着中美贸易冲突的升级，两国之间大宗商品的贸易流向正逐渐发生明显的变化：以大豆为例，分析人士指出，巴西有望进一步巩固中国最大大豆进口来源国的地位。美国大豆种植户警告，美国大豆可能将永远失去中国市场。

　　“代购中国货”火了，美国网友纷纷求购中国商品，“离境退税”让民众开始算账

　　据中国蓝新闻报道，随着美国对中国产品征收的额外关税达到145%，许多美国网友开始讨论“打飞的去中国代购商品”的可能性，相关话题冲上微博热搜。

　　近日，世贸组织总干事恩戈齐·奥孔乔-伊维拉被问到有关美国和世贸组织关系的问题时，笑谈这是一个“五年来一次”的问题。记者：“（美国）共和党众议员提出动议，要求特朗普政府让美国退出世贸组织，美国现在还在“船上”吗？如果美国退出，世贸组织如何继续运作？

　　去年，“DRO-A/B卫星发射异常”的消息引发关注：2024年3月13日20时51分，我国在西昌卫星发射中心使用长征二号丙运载火箭/远征一号S上面级发射DRO-A/B卫星，运载火箭一二级飞行正常，上面级飞行异常，卫星未准确进入预定轨道。

　　玩具业是美国遭受关税冲击最严重的行业之一。美国有线电视新闻网（CNN）指出，对中国生产的玩具加征高额关税，意味着曾经物美价廉的玩具将变成“奢侈品”。美国商务部多个方面数据显示，2024年美国进口了价值177亿美元的玩具，其中75%来自中国。

　　△美国加州州长纽森（资料图）美国人口和经济规模第一大州加利福尼亚州州长纽森当地时间16日宣布就关税问题起诉特朗普政府。他批评特朗普政府滥用关税政策的行为“违法”，给美国经济导致非常严重混乱和破坏。加州成为全美第一个就关税问题起诉特朗普政府的州。

　　山西“订婚案”维持原判，被告获刑3年，审判长答问：处女膜未破裂影不影响罪的认定？#媒体精选计划

　　山西“订婚案”维持原判被告获刑3年，审判长答问：法院认定事实的主要证据有哪些？#媒体精选计划

　　有些机关事业单位干部职员在考了职称后，挂靠职称证书给公司，比如会计证、统计证、建造师、电气工程师、消防工程师、土木工程师等等。

　　美国关税政策导致一些美国企业的成本大幅度的增加，一些小企业难以应对关税带来的冲击。在佛罗里达州，埃米莉·莱伊的小型文具公司正面临着十几年来最大的困境。埃米莉以未经国会讨论、滥施关税为由向特朗普等人提起了诉讼。埃米莉·莱伊在佛罗里达州的彭萨科拉经营一家小型文具公司已17年了。